Kazalo:
Kupon je obveznica za plačilo obresti. Ko kupite obveznico, začnete prejemati periodična plačila kuponov za obresti, ki ste jih zaslužili od zadnjega plačila kupona. Večina obveznic plača isti kupon po določenem urniku, dokler obveznica ne zori, kar pomeni, da izdajatelj povrne nominalno vrednost obveznice in morebitne preostale obresti. Kuponsko stopnjo izračunate tako, da delite letno plačilo kupona z nominalno vrednostjo obveznice.
Pogoji obveznic
Podjetja in državni organi izdajo obveznice, kadar želijo izposoditi denar. Vsaka obveznica nosi nominalno vrednost, kot je 100 $ ali 1000 $, kar predstavlja glavni del posojila. Izdajatelj obljublja, da bo lastniku obveznice odplačal nominalno vrednost na dan zapadlosti, ki lahko traja od dneva do 30 let ali več. Izraz "obveznica" je običajno rezerviran za dolžniške instrumente z zapadlostjo, daljšo od 10 let.
Da bi pritegnil posojilodajalce, se izdajatelj nagiba nad obrestmi po določenem urniku, običajno četrtletno, polletno ali letno. To plačilo obresti se imenuje kupon, ki sega v čas, ko so imetniki obveznic kupovali kupone, priložene potrdilom o obveznicah, in jih poslali izdajatelju, da bi prejeli plačilo obresti, ko je zapadel. Zadnje plačilo kuponov se skoraj vedno zgodi na datum zapadlosti. Če kupite obveznico na datum, ki ni datum kupona, plačate tudi obresti, ki so nastale od zadnjega kuponskega datuma. To vam daje pravico, da na naslednji datum kupona prejmete celoten kupon.
Določanje obrestne mere kupona
Stopnjo kupona lahko enostavno izračunate na a navadna vanilija - tisti, ki plača fiksni kupon v enakih intervalih. Na primer, kupite lahko neposredno iz zakladnice ZDA 30-letno obveznico z nominalno vrednostjo 1.000 USD in polletnim kuponom v višini $ 20. Dvakrat letno boste zbrali 20 $ obresti ali 40 $ letno. Razdelitev letne obresti v višini 40 USD na nominalno vrednost za 1.000 $ pomeni stopnjo kupona 4%. Nekateri tipi obveznic se imenujejo floaters, imajo variabilna kuponska plačila, ki se prilagajajo trenutnim prevladujočim obrestnim meram in zato nimajo določene kuponske obrestne mere.
Prikaz trenutnega donosa
Ne zamenjujte kuponske obrestne mere s trenutnim donosom. Kuponska obrestna mera je vedno odvisna od nominalne vrednosti obveznice, za izračun trenutnega donosa pa uporabite nakupno ceno obveznice. Formula za trenutni donos je plačilo letnega kupona deljeno s kupnino. Recimo, da ste od borznega posrednika kupili obveznico v višini 1.000 USD z letnim kuponom v višini $ 40 za 970 $. Obveznice se pogosto prodajajo po ceni, ki se razlikuje od njihove nominalne vrednosti, prav tako znana kot par. V tem primeru je trenutni donos 40 $, razdeljen na 970 $, ali 4,124%.
Popust in Premium
Tekoči donos bo enak kuponski stopnji le, ko bo obveznica prodana nominalna vrednost. Diskontna obveznica se proda za manj kot par, kar pomeni tekoči donos, ki je višji od kuponske obrestne mere. Običajno se obveznice prodajajo z diskontom, če so prevladujoče obrestne mere višje od kuponske obrestne mere obveznice, ker so kupci manj pripravljeni kupiti obveznico z relativno majhno obrestno mero in zahtevajo nižjo nakupno ceno. Obratna situacija velja za premijska obveznica, ki prodaja nad nominalno vrednostjo in ima trenutni donos pod kuponsko obrestno mero.