Kazalo:
Obveznica je posojilo. Ko ga kupite, plačate trenutno ceno obveznice v zameno za periodična plačila obresti ali »kuponska plačila« in vrnete nominalno vrednost obveznice z določeno zapadlostjo. Na primer, 10-letna 6-odstotna obveznica z nominalno vrednostjo 1.000 $ vam bo plačevala obresti v višini 60 dolarjev na leto do zapadlosti v desetih letih, nato pa vam bo plačala nominalno vrednost 1.000 $. Stopnja občutljivosti meri, koliko bi se cena obveznice spremenila zaradi sprememb obrestnih mer, kar je pomembno, če nameravate obveznico pred zapadlostjo prodati. Na dan zapadlosti bo cena vedno enaka nominalni vrednosti.
Cene obveznic
Da bi razumeli stopnjo občutljivosti, morate najprej razumeti, kako obrestne mere vplivajo na cene obveznic. Tipična obveznica vsako leto plača fiksni znesek obresti, imenovan letni kupon, do zapadlosti. Če prevladujoče obrestne mere rastejo po izdaji obveznice, bodo nove obveznice plačevale višje kupone od starejših. Ker je starejša obveznica zdaj manj zaželena kot nova, se njena cena zniža. To je splošno pravilo: če obrestne mere gredo v eno smer, cene obveznic gredo v drugo. Občutljivost obrestne mere vam pove, koliko se bo cena obveznice spremenila.
Trenutni donos
Drug pomemben izraz za razumevanje je donos. Trenutni donos obveznice je njegov letni kupon, deljen z njegovo trenutno ceno. Če je trenutna cena enaka nominalni vrednosti, kar se pogosto dogaja pri novo izdanih obveznicah, je donos enak fiksni obrestni meri obveznice. 6-odstotna obveznica z nominalno vrednostjo 1.000 USD in cena 1.000 USD bo imela sedanji donos 6%. Višja cena bi znižala donos; nižja cena bi dvignila donos. Na primer, če bi cena padla na 960 $, bi se donos dvignil na 60 $ / 960 $ ali 6,25%.
Izračun občutljivosti
Obstaja več načinov za merjenje občutljivosti obrestnih mer. Niz povezanih izračunov, znanih kot trajanje, zahtevajo obsežne izračune. Lahko pa dobite dobro oceno občutljivosti, če se spomnite, da če se obrestne mere spremenijo za 1 odstotno točko, se bo cena obveznice spremenila v nasprotni smeri za približno 1 odstotek za vsako leto do zapadlosti.
Primer izračunov
Razmislite, kaj bi se zgodilo, če bi prevladujoče obrestne mere narasle za 1 odstotno točko, na obveznico z 10 leti do zapadlosti in na sedanji 6-odstotni donos. Cena obveznice bi se znižala za 4 odstotke, kar je vsota 1-odstotnega padca na leto za 10 let in trenutnega 6-odstotnega donosa ali (-0,01 / leto). 10 let) + 0,06. Če bi bila cena obveznice 1.000 $, bi se nova cena po dvigu obrestne mere znižala (-0,4.) $ 1000) ali $ 40, do 960 $.
Če primerjate občutljivost različnih obveznic na spremembe obrestnih mer, veste, kako bi bili izpostavljeni nenadnim spremembam prevladujočih obrestnih mer. Na primer, če vas skrbi, da se bodo obrestne mere zvišale, lahko izberete krajše obveznice, ker so manj občutljive. Če bi imela primerna obveznica 3-letno zapadlost in 2-odstotni donos, bi obveznica izgubila le (-0,01 / leto) 3 leta) + 0,02 ali -1 odstotek, za novo ceno $ 1000 + ($ 1000 -0,01) ali $ 990.