Kazalo:
Lestvica zapadlosti se nanaša na strategijo nakupa enakih zneskov obveznic, ki zapadejo v enakih intervalih, na primer vsakih šest mesecev ali vsako leto. To imenujemo tudi lestve ročnosti.
Utemeljitev
Obrestne mere so zelo težko napovedati. Ko investitor del svojega portfelja razporedi na fiksni donos, se postavlja vprašanje, kakšno zapadlost ali zapadlosti bi moral izbrati. Da bi iz nje ugibal, lahko kupuje obveznice ali zgoščenke, ki naj bi zapadle v rednih časovnih presledkih, nato pa ob zapadlosti sprejmejo nove naložbene odločitve na podlagi prevladujočih tržnih pogojev.
Strategije
Kadar so obrestne mere nizke, se zdi, da so ročnosti kratke, da bi lahko izkoristili prihodnja povečanja obrestnih mer. Kadar so obrestne mere visoke, se zdi, da gre z najdaljšimi roki zapadlosti, da bi se zaklenjene visoke stopnje, preden se spustijo. Investitor, ki ima ladder, lahko uporabi to strategijo, ko njegove obveznice zapadejo eno za drugo. Če ni prišlo do sprememb obrestnih mer, lahko zrelo obveznico ponovno naloži v novo, ki zori po zadnji obveznici na lestvi.
Primer
Investitor gradi lestev petih obveznic, ki zapadejo enkrat letno v naslednjih petih letih. Ob koncu prvega leta zapade prva obveznica in petletna obveznica ima štiri leta do zapadlosti. Če se obrestne mere niso spremenile, investitor kupi še eno petletno obveznico s prihodki. Če se namesto tega zvišajo obrestne mere, lahko kupi 10-letno obveznico, da bi zaklenil višje obresti.