Je prednostni dolg dolga ali lastniški kapital?

Prednostna delnica je hibridna varnost, ki ima značilnosti dolga in lastniškega kapitala. Podobno kot vrednostni papirji s fiksnim donosom prednostne delnice plačujejo prednostnim delničarjem fiksno, periodično prednostno dividendo. Tako kot lastniški kapital, prednostne delnice predstavljajo lastniško naložbo, ker ne zahteva vrnitve glavnice. Na splošno so prednostne delnice bolj tvegane kot dolg, vendar manj tvegane kot lastniški kapital. Prednostne dividende se izplačajo šele, ko se obresti prvič izplačajo običajnim imetnikom dolžniških vrednostnih papirjev, vendar pa lahko imetniki navadnega lastniškega kapitala zadržijo svoj dobiček.

Denarni dohodek

Tako kot drugi dolžniški instrument prednostne delnice zagotavljajo redna izplačila prednostne dividende. Mnogi vlagatelji vlagajo v prednostne delnice, ko iščejo enakomeren denarni prihodek. Medtem ko plačil obresti za redni dolg ni mogoče zamuditi, ne da bi pri tem tvegali zamik, se lahko občasno ukine prednostna dividenda na hibridni dolg prednostnih delnic. Vendar pa je treba vsa izpuščena plačila zbrati in nadomestiti kasneje.

Kapital

Čeprav prednostne delnice izplačujejo redni denarni dohodek, ne obljublja vrnitve glavnice naložbe kot korporativne obveznice, saj namerava naložba držati kot lastni kapital. V določenih primerih se redni dolgovi lahko pretvorijo v prednostne delnice kot kapitalski vložki, kadar podjetje zahteva izplačilo obveznosti za odplačilo glavnic dolga na prihodnjih rokih zapadlosti. Prednostne delnice so vedno navedene v razdelku kapitala v bilanci stanja podjetja.

Pravice in obveznosti, podobne upnikom

Podobno kot upniki, ki zagotavljajo dolžniško financiranje brez nadzora nad poslovanjem družbe, se prednostnim delničarjem prav tako ne dodeli nobena glasovalna pravica nad vprašanji upravljanja. Prednostne delnice kot delnice brez glasovalne pravice ne nosijo končne odgovornosti za neuspeh podjetja. V postopku likvidacije in stečaja tako upniki kot prednostni delničarji pridobijo prednost pred imetniki navadnih delnic.

Trgovanje z borznimi zalogami

Tako kot navadne delnice so tudi delnice, ki so del lastniškega kapitala, kotirajo na borzi. Njihovo trgovanje lahko neposredno vplivajo zaslužki podjetij, zlasti za prednostne delnice, ki omogočajo udeležbo pri dobičku. Poleg tega, da prejemajo fiksni dohodek, lahko te vrste prednostnih delnic še naprej delijo dobiček podjetja z navadnimi delnicami, kar je značilno, da čisti dolžniški vrednostni papirji nimajo.

Druge funkcije

Prednostne delnice lahko spominjajo na dolg in lastniški kapital na številnih različnih vidikih, vendar morda ne nosijo popolne podobnosti. Vzemimo za primer redna fiksna plačila za prednostne delnice in dolžniške vrednostne papirje. Za dolgove so odhodki za obresti davčno priznani in družba lahko izterja del plačila obresti za odstotno točko, ki je enaka stopnji davka od dobička pravnih oseb. Za prednostne delnice se odhodek iz dividend izplača z dobičkom po obdavčitvi. Tako prihranki pri davku na obrestne odhodke zmanjšujejo stroške dolga kot prednostno financiranje delnic.