Kazalo:
Za razumevanje višjega in podrejenega dolga je pomembno razumeti vlogo dolga na kapitalskih trgih in kako vlagatelji obveznic analizirajo, tržijo in prodajajo dolžniške naložbe. V naložbenem in poslovnem svetu je dolg v obliki obveznic. Kadar mora podjetje ali vladna agencija izposojati denar, lahko to stori z izdajo obveznic. Kadar podjetje ali vlada zajame denar od vlagateljev z izdajo obveznic, je odgovorno za vračilo posojila z rednimi plačili obresti in odplačilom glavnice v predvidenem roku.Včasih pa ti subjekti pridejo v težave in ne morejo plačevati.
Višji proti podrejenemu
Ko podjetje, vladna agencija ali subjekt, ki je izdal obveznico, postane v težavah, postane vprašanje višjega dolga v primerjavi s podrejenim dolgom pomembno. Na splošno, ko podjetje ali vladna agencija ne more plačati svojih imetnikov obveznic, ne izpolnjuje pogojev in lahko gre v stečaj. Sodni uradniki nato premoženje podjetja usmerijo v odplačevanje upnikov v določenem vrstnem redu. Najprej se izplačajo višji dolgovi; imetniki podrejenega dolga dobijo plačilo s tem, kar je ostalo.
Zavarovani vs nezavarovani dolg
Običajno je višji dolg tudi zavarovan dolg, medtem ko je podrejeni dolg nezavarovani dolg. To pomeni, da dolg ni bil zavarovan z zastavo kakršnega koli posebnega zavarovanja. Nezavarovani dolg se izda samo na podlagi dobrega imena posojilojemalca in prepričanja, da bodo prihodnji denarni tokovi ustrezni za odplačilo imetnikov obveznic. Po zakonu morajo podjetja izplačati obveznice pred izdajo dividend delničarjem.
Tveganje in nadomestilo
Ker podrejeni dolg pade pod prednostni dolg po prednostnem vrstnem redu v primeru neplačila, imajo obveznice, izdane kot podrejeni dolg, običajno višje obrestne mere kot višje izdaje. Upoštevajte, da se izraz "starejši" ne nanaša na kronološki vrstni red izdaje; le v statusu višjega v stečajnem nalogu prednost pred podrejenim dolgom.
Uporaba
Pogosto bodo investicijske banke kupile velike bloke hipotekarnih skladov, terjatev kreditnih kartic ali druge oblike dolga. Ti se imenujejo vrednostni papirji, zavarovani s premoženjem. Potem bodo dolg razdelili v "tranše", od katerih bodo nekatere prejele višje ocene, druge pa bodo prejele nižje ocene. Če obstajajo privzete vrednosti v skupini, bodo dodeljene najprej tranšam z nižjo oceno. Nato investitorjem prodajajo deleže v različnih tranšah. Tisti, ki iščejo varno mesto za zaslužek skromnih donosov, bodo kupili višje ocenjene tranše. Tisti, ki želijo zaslužiti višjo obrestno mero in so bolj pripravljeni sprejeti tveganje, lahko izberejo nižje ocenjene tranše.