Kazalo:
Svetovni finančni trgi, zlasti kreditni trg, so močno odvisni od statističnih bonitetnih organizacij. Velike tri bonitetne agencije - S&P, Moody's in Fitch - že več let prevladujejo na trgu. Likvidnost na kreditnem trgu zagotavljajo z odobritvijo državnega, občinskega in podjetniškega dolga. Zagotavljajo tudi ocene za druge vrste kreditnih instrumentov na mednarodnih trgih.
Funkcija
Odgovornost bonitetne agencije je, da trenutnim ali potencialnim vlagateljem sporoči kreditno sposobnost instrumenta. Agencije uporabljajo vnaprej določena merila za ugotavljanje finančnega položaja posojilojemalca ali sposobnosti plačila dolga. Uporabljajo kvantitativne modele, da ugotovijo, ali je naložba dobra, vendar niso vedno nezmotljive. Velika trojka bonitetnih ocen je potrdila ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo kot nacionalno priznana statistična bonitetna organizacija (NRSRO).
Ratings
Vlagatelji se zanašajo na bonitetne agencije, da določijo zaznano tveganje določenega dolžniškega instrumenta. Nekateri vlagatelji morajo po zakonu omejiti svoj portfelj obveznic na instrumente z naložbeno oceno. To daje bonitetnim agencijam veliko moči.
Bonitetna ocena naložbenega razreda pomeni, da so bonitetne agencije ugotovile, da ima dolžniški instrument veliko verjetnost vračanja. Nasprotno pa so junk obveznice neinvesticijski vrednostni papirji, ki vsebujejo omembe vredno stopnjo tveganja. Zato se imenujejo tudi obveznice z visokim donosom.
S&P
Verjetno najbolj znana med velikimi bonitetnimi agencijami, Standard & Poor's (S&P), je podjetje, ki zagotavlja finančno založništvo, informacije in medije svetovnim kapitalskim trgom. Je v lasti podjetij McGraw-Hill. S&P objavlja tudi borzne indekse, od katerih je najbolj znana S&P 500.
Bonitetne ocene S & P od najkakovostnejših posojilojemalcev do najnižjih so: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C in D. Investicijska ocena je BBB in več. S&P uporablja plus in minus za dodajanje vmesnih oznak za te ocene.
Moody's
Moody's se je začel leta 1909 kot izdajateljska družba, ki je izdajala vodnike za železniške vezi, imenovane Moody's Manuals. Kasneje je razširila pokritost na komunalne in komercialne obveznice in se zdaj imenuje Moody's Investment Services.
Moody's uporablja naslednje bonitetne ocene: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca in C. Dodane so številke za vmesna poimenovanja, kot so Baa1, Baa2, itd. Naložbeni razred se šteje za Baa in več; vse, kar je spodaj, velja za špekulativno ali junk.
Fitch
V lasti francoskega holdinga Fimalac SA, Fitch deluje na mednarodni ravni in ponuja finančne storitve ter storitve bonitetnega ocenjevanja. Najmanjša med velikimi tremi, Fitch uporablja isto lestvico ocen kot S&P.
Nasprotja interesov
Bonitetne agencije prejemajo provizije od izdajateljev vrednostnih papirjev, ki jih ocenjujejo. V času pred finančno krizo leta 2008 so S&P, Moody's in Fitch dosledno zagotavljali visoke ocene vrednostnih papirjev, zavarovanih s hipotekami, ki so jih ustvarile investicijske banke, ki so jih plačevale. To precenjevanje tveganih dolžniških instrumentov je prispevalo k finančnemu mehurčku in kasnejšemu upadu. Kongres je predlagal novo ureditev teh agencij za povečanje konkurence in zagotovitev neodvisnosti na tem trgu.