Kazalo:
EBITA in EBITDA sta oba toka dobička, medtem ko je EPS, ki pomeni dobiček na delnico, še ena raven zaslužka, izražena na osnovi delnice. EBITA je kratica za dobiček pred obrestmi, davki in amortizacijo in. t je kratica za dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo. EPS temelji na neto plači, ki se lahko imenuje tudi dobiček po obdavčitvi. Zato primarno razlike med tremi različnimi tokovi prihodkov so:
- Prihodki, uporabljeni v EPS, odražajo odbitke odhodkov za obresti, davkov, amortizacije.
- EBITA je enaka dobičku skupaj z obrestmi, davki in amortizacijo.
- EBITDA je enaka EBITA plus amortizaciji.
- EPS je enako čisti dobiček, deljen s številom izdanih in neporavnanih navadnih delnic.
Različne uporabe
Vlagatelji in upniki pogosto pripisujejo večji pomen rezultatom EBITA in EBITDA kot EPS. Obračunavanje amortizacije in nazaj kosovnih postavk, ima za posledico merilo zaslužka, ki je bolj kot bruto denarni tok kot neto plače. Amortizacija so odhodki za računovodske namene, vendar ne povzročajo neposrednih denarnih odtokov.
Predvsem vlagateljem daje prednost EBITDA, ker odraža rezultate ne glede na, merjene s stroški obresti, in razporeditvijo osnovnih sredstev, merjeno z amortizacijo. Odhodki za amortizacijo služijo tudi zmanjševanju zaslužka samo na podlagi računovodstva. Osredotočanje na EBITDA, zlasti v industrijah, ki zaposlujejo precej financiranje dolga in so kapitalsko intenzivna, omogoča vlagateljem, da primerjajo finančne rezultate neodvisno od teh postavk.
Vrednotenje podjetja
EBITDA in EPS sta ključni metrika, uporabljeni v letu. Dobro znano razmerje med ceno in dobičkom se izračuna tako, da se delniška vrednost delnice podjetja deli z njeno EPS. V večini nefinančnih panog pa vlagatelji uporabljajo EBITDA za vrednotenje. To velja tako za javna kot za zasebna podjetja. Zasebna podjetja se vrednotijo z uporabo multiplikatorjev, ki izhajajo iz družb vzajemnih podjetij, s katerimi se trguje na javnem trgu, v metrike podjetja, kot je knjigovodska vrednost in EBITDA. Druga tržno zasnovana metoda vrednotenja pridobiva transakcijske mnogokratnike od pridobitev kontrolnih deležev javnih in zasebnih podjetij in uporabo teh večkratnikov na enak način.
Če uporabite razmerje med ceno in plačo, izračunano z uporabo EPS, dobimo rezultat a tržna vrednost kapitala. Rezultat je uporaba večkratnikov EBITA in EBITDA vrednost podjetja, od katerih se mora odšteti dolg, ki nosi obresti, da se doseže tržna vrednost kapitala. Razlog za to je, da EPS odraža tok prihodkov po dolgu, ki je na voljo le delničarjem. EBITA in EBITDA odražata denarne tokove, ki so na razpolago tako delničarjem kot upnikom, saj se odbitki odhodkov za obresti ne upoštevajo v izračunu.