Kazalo:
Beta je merilo, koliko se delnica premika glede na gibanja na celotnem borznem trgu. Tehnično je to kovarianca donosov delnice in celotnega trga (ki jo predstavlja indeks, kot je), deljena z varianco trga.
Pomen Beta
Če ima zaloga beta 1.0, se bo, če se bo trg dvignil za eno točko, zaloga povečala tudi za eno točko. Če ima zaloga beta nič, bo gibanje navzgor ali navzdol na trgu povzročilo, da se stalež ne bo gibal. Če ima zaloga beta negativno 1,0, če se trg premakne za eno točko, se bo stanje premaknilo za eno točko. Če ima zaloga beta 2,0, se bo, če se bo trg pomaknil za eno točko, stalež dvignil za dve točki.
Ne pozabite, da se beta meri na podlagi preteklih donosov, kar pomeni, da beta ni popoln pokazatelj prihodnje uspešnosti. Če ima delnica dvoletno beta verzijo 1,0, to pravzaprav pravi, da se je v zadnjih dveh letih, ko se je trg dvignil za eno točko, delnica prav tako pomaknila za eno točko.
Ponderirano povprečje beta
Če se dve podjetji združita v eno podjetje, je beta stopnja združenega podjetja osnovana na tehtanem povprečju tržnih kapitalizacij obeh predhodnih podjetij. se nanaša na celotno vrednost kapitala podjetja in se izračuna z množenjem števila delnic, ki jih ima družba s tržno vrednostjo posamezne delnice, ali trgovalne cene. Lahko pa tudi ocenite tržno vrednost podjetja z vrednotenjem lastniškega kapitala, običajno z uporabo vrednotenja v metriki, kot so dobički ali prihodki. Razmerje med ceno in dobičkom je na primer eden bolj znanih razmerij vrednotenja. Če podjetje zabeleži zaslužek v višini 1 milijona dolarjev in povprečno razmerje med ceno in dobičkom primerljivih podjetij znaša 10,0, bi vrednost kapitala podjetja znašala 10 milijonov dolarjev (razmerje P / E 10,0, pomnoženo z letnim zaslužkom v višini 1 milijon dolarjev).
Če bi se dve podjetji združili z združitvijo in bi imela vsaka družba tržno kapitalizacijo v višini 1 milijona dolarjev, je skupna tržna kapitalizacija novo združenega podjetja znašala 2 milijona dolarjev. Če ima podjetje A beta 1.0, podjetje B pa beta 2.0, je novo združeno podjetje beta enako 1.5 (1 / (1 + 1) pomnoženo z 1.0 plus 1 / (1 + 1), pomnoženo z 2.0).
Če je tržna kapitalizacija podjetja A znašala 25 odstotkov tržne kapitalizacije novega združenega podjetja, mora tržna kapitalizacija podjetja B znašati 75 odstotkov. V tem primeru bi bila beta novo združena družba enaka 1,75 (0,25 pomnoženo z 1,0, plus 0,75, pomnoženo z 2,0 ali 0,25 plus 1,5).
Uporaba brezveznih betov
Zgornji primer ne upošteva različnih stopenj dolga in davčnih stopenj, ki vplivajo na podjetja predhodnika. Če sta dve družbi v istem portfelju, je dovolj, da izračunamo tehtano povprečje beta. Če pa se obe podjetji združita tako, da se lahko uporabi nova davčna stopnja in kapitalska struktura (mešanica financiranja delnic in obveznic, ki jih uporablja družba za zbiranje denarja), se nova družba beta izračuna z uporabo nevezanih betov. Nevezana beta se izračuna tako, da se opažena beta deli z: 1+ (1 minus davčna stopnja), pomnožena z (dolg / kapital). Na primer, če uporabimo davčno stopnjo 35 odstotkov, dolg v višini 5 milijonov dolarjev in lastniški kapital v višini 10 milijonov dolarjev, sprostitev beta 1,0 zahteva naslednji izračun: 1,0, deljeno z 1+ (1-0,35), pomnoženo z (5 milijonov / 10 milijonov)), ali 1,0 / (1 + (0,65 pomnoženo s 50 odstotki), kar je enako 0,75. Zapomni si pomnožiti (1 minus davčno stopnjo) z (dolžniškim / lastniškim) in nato dodati rezultat 1 v imenovalcu.
Drugi del enačbe, dolg do lastniškega kapitala, je izražen v dolarjih in se lahko črpa neposredno iz bilance stanja. Beta je mogoče dobiti iz različnih virov, od katerih so mnogi na spletu in brezplačni. Ko ste sprostili beta verzijo vsakega predhodnika, lahko izračunate tehtano povprečje na podlagi tržne vrednosti kapitala.