Na obrestne mere vpliva kombinacija kratkoročnih in dolgoročnih dejavnikov. Obrestne mere za obveznice so vezane na gibanje cen zaradi. T Ko se cena obveznice zniža, se njena obrestna mera ali donos poveča. Ko se cena poveča, se donos zmanjša. Vsi dolžniški instrumenti, s katerimi se trguje na javnem trgu, imajo v celotnem trgovalnem dnevu gibanje obrestnih mer. To so običajno zelo majhne spremembe, čeprav so lahko del večjega gibanja cen in jih poganja ponudba in povpraševanje dinamiko.
Na splošno pozitivno dojemanje vlagateljev o osnovni kakovosti izdajatelja obveznic, bodisi korporativnega ali suverenega, je povezano z nižjimi obrestnimi merami in višjimi cenami. Na primer, če država zamuja z dolgom, ker manjka plačilo obrestne mere, se obrestne mere za vse njene dolžniške instrumente povečajo. To je zato, ker povpraševanje po državnih obvezniških instrumentih se zmanjšuje zaradi povečanega zaznanega kreditnega tveganja in tveganja neplačila. Vlagatelji prodajajo svoje obvezniške deleže in znižujejo cene ter povečujejo cene. Drug način je, da vlagatelji, ki se zavedajo povečanih tveganj, povezanih z dolgom, zaslužijo višje obrestne mere, da bi jih pritegnili k naložbam v isto varnost.
The negativna tveganja povezane z dolgom države, se odražajo tudi v dolgu podjetniških izdajateljev te države. To je zato, ker je moč gospodarstva tako močan gonilnik cen dolga. Pomembna je tudi likvidnost. Likvidnostno tveganje za vlagatelje v donosnost obveznic.
Dolgoročnejši makroekonomski dejavniki imajo večji vpliv na obrestne mere. Vlada lahko posreduje, pri čemer uporabi stopnje premikanja navzgor ali navzdol, da bi nadzorovala inflacijo ali spodbudila kapitalske naložbe. Dolgoročno pa temeljna tveganja povzročajo donosnost. povzroča zvišanje obrestnih mer, ker mora biti s tem povezano zmanjšanje vrednosti valut izravnano, da bi posojilodajalce spodbudili k posojanju. Do neke mere vlagatelji vzamejo napotke. Institucionalni skladi imajo običajno omejitve ali naložbene usmeritve, na katere lahko močno vplivajo bonitetne ocene. Na primer, obstajajo ogromni obvezniški skladi, ki vlagajo le v najvišji ocenjeni podjetniški dolg. Če podjetje bonitetna ocena lahko zmanjša, bi to lahko povzročilo prodajo skladov, povzroča znatno povečanje ponudbe glede na povpraševanje, znižanje cen in zvišanje obrestnih mer.
Nasprotno pa se štejejo za najkakovostnejše dolžniške instrumente, ki so na voljo. Ko so Standard and Poor's znižali dolgoročni dolg ZDA za eno stopnjo, so vlagatelji dejansko povečala povpraševanje po srednjeročnih zakladnih menicah, pojav, znan kot "let do kakovosti". Vlagatelji so videli, da dejavniki, ki vplivajo na dolgoročno sposobnost ZDA, da izpolnijo svoje dolžniške obveznosti, še bolj vplivajo na podjetniške in tuje izdajatelje.