Kako menjalni tečaji vplivajo na borzo?

Menjalni tečaj je vrednost ameriškega dolarja v primerjavi z drugimi valutami. Vrednost dolarja je povzročena in se odraža tudi v obrestnih merah, obrestne mere pa so zelo povezane s cenami delnic. Zato menjalni tečaji vplivajo na cene delnic in se lahko uporabijo za napovedovanje trga.

xcredit: John Moore / Getty Images Novice / Getty Images

Menjalni tečaji

Slab dolar pomeni, da so ameriški proizvodi v tujini cenejši. Prav tako pomeni, da je tuja dobrina dražja. To kaže, da bodo potrošniki kupovali ameriško blago. To pomeni tudi, da se bo zaradi poceni denarja gospodarstvo širilo, ker bo več podjetij gradilo kapital, povečalo proizvodnjo in še naprej izposojalo denar. Kratkoročno, poceni denar nakazuje, da bo borzni trg pokazal povišanje cen.

Obrestne mere

Dolar je tesno povezan z obrestnimi merami. Nizka stopnja bo spodbudila zadolževanje, visoka stopnja pa jo bo upočasnila. Če so vse ostale enake, je poceni denar dober za gospodarstvo in se kaže v višjih cenah delnic. Vendar to deluje le kratkoročno, ker so zaloge vedno usmerjene v prihodnost. Če so danes cene nizke, vlagatelji predvidevajo, da se bodo kmalu povečali. Zato dvig cen delnic zaradi cenejšega dolarja vodi samo do kratkoročnih povišanj cen.

Zaloge in obveznice

Ko so obrestne mere visoke, so dolarji dragi. Posledično se denar premakne na trg obveznic, kjer je pričakovana obrestna mera stopnja dobička. Ko se obrestne mere znižajo, se denar premakne iz obveznic v zaloge in zviša cene.

Zaloge in valuta

Obrestne mere lahko in tudi vplivajo na cene delnic, prav tako pa velja tudi obratno. Po poročilu ruskega ekonomista Desislava Dimitrova iz leta 2005 lahko cene delnic vplivajo na vrednost dolarja. Če bodo cene delnic začele padati, bodo tuji vlagatelji verjetno likvidirali nekaj svojih delnic, kar zmanjšuje vrednost dolarja. Prav tako meni, da ob naraščanju cen delnic obstaja kratkoročni trend tudi do cenejšega dolarja, saj to odraža ekspanzivno monetarno politiko. Zato, vsaj kratkoročno, tako povečanje kot znižanje cen delnic povzročita depreciacijo dolarja in s tem tudi njegovo znižanje vrednosti. To lahko zveni čudno, vendar je smiselno. Amortizacija se lahko razvije iz dveh vzrokov. Prvi je slab vzrok in to je likvidacija tujih zalog na zalogi. Drugi je dober razlog in to je gospodarska ekspanzija, ki vodi do cenejšega denarja. V obeh primerih vrednost dolarja pada kratkoročno, vendar iz dveh zelo različnih razlogov.