Kazalo:
Borze so organizirane tako, da olajšajo trgovanje med kupci in prodajalci. New York Stock Exchange in NASDAQ sta dve večji borzi v ZDA. Medtem ko imata veliko funkcij, uporabljata različne mehanizme za opravljanje poslov. NYSE trgovanje poteka s človeškimi bitji na trgovini Wall Street, medtem ko je NASDAQ računalniško omrežje brez posebne fizične lokacije.
Definicije
Osnovni mehanizem trgovanja je dražbi, kjer ponudba in povpraševanje narekujejo cene. Temeljne so naslednje opredelitve:
- Ponudba: Cena, ki jo je kupec pripravljen plačati za nakup delnic
- Vprašajte ali ponudite: Cena, ki jo prodajalec zahteva za prodajo delnic
- Tržni red: Naročilo za nakup delnic po najboljši (najnižji) trenutni ponudbi delnic po najboljši (najvišji) trenutni ponudbi
- Limit Order: Naročilo za nakup ali prodajo deleža po določeni ceni
- Ustavi naročilo: Naročilo za prodajo delnic po določeni ceni, da bi preprečili, da bi izgube presegle prednastavljeni znesek
Na dražbi je razlika med najvišjo in najnižjo ponudbo širjenja. Na tržno naročilo je razlika nič in naročilo se izpolni takoj, ker se kupec strinja, da bo plačal najboljšo ponudbo, ali se prodajalec strinja, da sprejme najboljšo ponudbo. Kupec bo prejel delnice in prodajalec prejme gotovino po dogovorjeni ceni, ko se posel poravna, kar je v ZDA tri delovne dni po izpolnitvi naročila. Omejeno naročilo jamči ceno, vendar ne jamči, da bo naročilo izpolnjeno.
Specialistični sistem
NYSE uporablja strokovnjaki opravljati posle. Vsako specializirano podjetje je odgovorno za eno ali več zalog, ki so navedene na borzi, in vsaka zaloga je dodeljena samo enemu strokovnjaku. Naloga specialista je sprejemanje in ujemanje ponudb in prosi posredovane posrednike v imenu trgovcev. Specialist vzdržuje knjigo naročil, ki prikazuje vsa aktivna naročila, in poskuša zagotoviti enako obravnavo vseh naročil, velikih in majhnih. Če je razpon ponudbe / povpraševanja nenavadno velik, lahko specialist poseže in kupi ali proda delnice, da bi ohranil trg likvidnost - možnost nakupa in prodaje brez težav, ne da bi bistveno premaknili ceno. Specialist prav tako določi odprto ceno zaloge na trgu. The NYSE SuperDOT sistem se uporablja za elektronsko oddajanje naročil s strokovnjaki.
Tržni ustvarjalci
Sistem NASDAQ uporablja oblikovalcev trga namesto strokovnjakov. Številni vzdrževalci trga se lahko ukvarjajo z istimi zalogami. Vsak vzdrževalec trga ohranja neprekinjeno razširitev ponudbe / povpraševanja v določenem odstotnem razponu in poskusi kupovati ali prodajati svoje lastne delnice ali najti kupce ali prodajalce, da izpolnijo naročila, ki spadajo v njegovo širjenje. Vsa naročila in transakcije se posredujejo elektronsko med trgovci, posredniki in vzdrževalci trga. NASDAQ uporablja Sistem za izvedbo majhnega naročila da samodejno sklene naročila do 1.000 delnic. Tržni ustvarjalci morajo izpolniti naročila SOES pod pogojem, da sodijo v njihovo objavljeno širino.
Alternativni sistemi trgovanja
Alternativni sistemi trgovanja tekmujejo z borzami. Trgovcem omogočajo nakup in prodajo vrednostnih papirjev stran od borze, elektronskega komunikacijskega omrežja, temnih baz, ujemajočih se omrežij in drugih mehanizmov, ki izločajo posrednika iz transakcijskega procesa.