Ali lahko zakladne obveznice pokličete?

Vse izdaje državnih zakladnic so polne zaupanja in zaupanja Združenih držav. Od leta 1985 večina teh vprašanj ni bila možna. Vendar pa je mogoče dodati funkcijo klica prek izvedenih finančnih instrumentov, ki jih ustvarijo nevladni izdajatelji. Vlagatelji lahko kupujejo tudi obveznice, ki so zaščitene pred inflacijo (zakladniški vrednostni papirji, zavarovani z inflacijo).

Od leta 1985 so ameriške zakladne obveznice izdane kot neuporabne.

Izdano kot neuporabno

Od leta 1985 so vse izdaje obveznic, ki jih financirajo Združene države in jih nadzira ameriško finančno ministrstvo, izdane kot neobvezujoče obveznice. Takšna ureditev vladi zagotavlja najbolj ekonomičen način izdaje obveznic, saj lahko vlagatelji dobijo jamstvo, da bodo imeli na voljo svoje vrednostne papirje, vendar brez ugodnosti predčasnega odkupa, imenovanega funkcija klica.

Zapuščina obveznic, ki jih je mogoče klicati

Pred letom 1985 so bile ameriške zakladne obveznice izdane s petletnim ali 10-letnim klicnim pogojem po nominalni vrednosti (vrednost zapadlosti). Danes še vedno obstajajo neporavnane obveznice, ki jih je mogoče klicati, čeprav je državna blagajna začela z nakupom obveznic na poziv in jih ponovno izdala kot obveznice, ki jih ni mogoče klicati. Nobenega jamstva ni, da vlada v prihodnosti ne bi ponovno vzpostavila funkcij klica. Vendar bi to lahko povzročilo, da bi bile obveznice manj tržne in zato tudi dražje.

Izvedeni proizvodi

Funkcijo klica lahko dodate v zakladniško obveznico kot del izpeljanega finančnega instrumenta. Izvedeni finančni instrumenti običajno ustvarijo investicijski bančniki, da poudarijo zapadlost ali dohodek, ki ga zagotavlja obveznica. Izvedeni finančni instrument je torej obveznica, sestavljena iz številnih drugih obveznic, vključno z obveznicami, ki jih izda vlada, ki je s pravno opredelitvijo spremenila svoj denarni tok. Vendar pogoji izvedenega finančnega instrumenta nimajo pravne zavezanosti za izdajo zakladnice. Izvedeni finančni instrumenti samo pravno opisujejo pogoje, pod katerimi je treba izkupiček obveznice razdeliti med vlagatelje.

Vrednostni papirji, zavarovani z državno blagajno (TIPS)

Danes vlada izdaja tudi vrednostne papirje, zavarovane z državno zakladnico (TIPS), ki odražajo trenutno stopnjo inflacije. Inflacija škoduje vrednostim obveznic, ker je kuponska obveznica vezana na nakup in ni prilagojena inflaciji. Visoka inflacija povzroča nižje cene obveznic. Obveznice, ki jih je mogoče klicati, ščitijo izdajatelja tako, da mu dajejo pravico do predčasnega odkupa obveznic in jih refinancirati po nižji obrestni meri. Vlagatelji, ki kupujejo izdelke TIPS, so lahko prepričani, da bo vrednost njihovih vrednostnih papirjev zavarovana v času nihanja obrestnih mer.