Kako izračunati samostojne stroške kapitala

Podjetja, ki so financirana z dolžniškimi in kapitalskimi naložbami, imajo mešani strošek kapitala. Vendar je koristno vedeti, kakšen bi bil strošek kapitala podjetja, če bi se financiral z vsemi lastniškimi in brez dolgov. Neupravičeni stroški kapitala to merijo tako, da kažejo zahtevano stopnjo donosa brez učinkov finančnega vzvoda ali dolga. To je enako kot pričakovana skupna donosnost sredstev podjetja.

Nezavarovani stroški kapitala merijo stroške kapitala brez dolga.

Izračunajte brezvezno beta

Korak

Vtipkajte simbol podjetja v polje poleg "Get Quotes" in pritisnite "Enter", da dobite svoje zaloge na spletni strani Yahoo's Finance. Poiščite beta, ki je navedena v razdelku ključnih statistik v ponudbi delnic. Beta je enaka kot Bl ali pa je poravnana, zato jo je treba pretvoriti v nevezano beta, da bi izračunali nevključeno ceno kapitala.

Korak

Vnesite oznako podjetja v polje poleg "Quote" na spletni strani Morningstarja, nato pritisnite "Enter", da dobite ponudbo. Poiščite davčno stopnjo družbe, ki je navedena v poglavju o ključnih razmerjih v ponudbi delnic. Uporabite zadnji 12-mesečni (TTM) hitrost.

Korak

Poiščite D, ki je skupni dolg, v bilanci stanja podjetja. Uporabiti celotne obveznosti za celotni dolg.

Korak

Poiščite E, ki je tržna vrednost lastniškega kapitala, v oddelku ključnih statistik delniške zaloge podjetja na spletnem mestu Yahoo's Finance. Uporabite tržno zgornjo mejo za tržno vrednost kapitala.

Korak

Vzemite spremenljivke in jih vnesite v kalkulator z nevezano beta formulo, ki je Bu = Bl / (1 + (1 - davčna stopnja) (D / E)). Na primer, podjetje z 1,2-odstotno leveredom beta, 35-odstotno davčno stopnjo, 40 milijonov dolarjev skupnega dolga in 100-milijonsko tržno kapitalizacijo ima neupravičeno beta ali Bu, 0,95: 1,2 / (1 + (1 - 0,35)). (40 milijonov USD / 100 milijonov USD) = 0,95.

Izračunajte model ovrednotenja kapitalskih naložb z neodvisno beta verzijo

Korak

Poiščite RF, ki je netvegana obrestna mera, na spletnem mestu Yahoo's Finance, ki je na seznamu Bonds v poglavju Investing. Uporabite 10-letno donosnost zakladnice, ki zagotavlja stopnjo donosa, ki bi jo vlagatelj lahko pridobil na naložbi brez tveganja.

Korak

Ocenite premijo tržnega tveganja, ki je presežni donos, ki ga investitorji potrebujejo za povprečno tvegano delnico nad netvegano obrestno mero. To je enako pričakovani tržni donos minus brezobrestna stopnja, ali rm - rf. Premija tržnega tveganja se spreminja skupaj s toleranco za vlagatelje in običajno znaša od 4 do 8 odstotkov.

Korak

Uporabite spremenljivke in kalkulator za izračun modela vrednotenja kapitalskih naložb (CAPM), ki je Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra je enak donosu na sredstva, ki je enak kot neobračunani strošek kapitala. Na primer, podjetje z nevezano beta vrednostjo 0,95 bi imelo neučinkovito ceno kapitala v višini 11,2 odstotka, če je netvegana obrestna mera 3,6 odstotka, premija tržnega tveganja pa 8 odstotkov: 0,036 + 0,95 (0,08) = 0,112 ali 11,2 odstotkov.